經(jīng)歷了疫情后的陣痛期，“手套茅”英科醫(yī)療（300677.SZ）今年上半年業(yè)績大幅預(yù)增。

7月18日晚間，英科醫(yī)療披露半年度業(yè)績預(yù)告，預(yù)計今年上半年盈利5.50億元至6.20億元，同比增長87.61%至111.49%；扣非凈利潤4.50億元至5.20億元，同比大增163.66%至204.67%。

界面新聞注意到，若以英科醫(yī)療上半年凈利潤的中位數(shù)5.85億元為準(zhǔn)，這一業(yè)績已超2023年全年的凈利潤，接近2022年全年凈利潤。其中，二季度單季實現(xiàn)凈利潤3.12億元至3.82億元。

對于業(yè)績大幅預(yù)增，英科醫(yī)療給出了三點原因，強調(diào)上半年公司產(chǎn)能利用率達100%，美元升值對公司帶來利好。

具體來看：

1、從2023年下半年開始，行業(yè)下游積壓的庫存已進入消化尾聲階段，高成本產(chǎn)能及老舊產(chǎn)能出清效果顯現(xiàn)，行業(yè)供給端集中度提升，行業(yè)整體產(chǎn)能利用率普遍提升，供需關(guān)系呈逐步回歸平衡趨勢。報告期內(nèi)，公司產(chǎn)能利用率達100%，一次性丁腈手套及一次性PVC手套的銷售均價較去年同期均有所提升。

2、公司持續(xù)開展生產(chǎn)線技術(shù)升級，通過提升線速、降低能耗等措施，進一步降低產(chǎn)品生產(chǎn)成本，提升盈利水平。

3、公司主要銷售收入來源于海外，且來自海外的收入主要以美元為結(jié)算貨幣，匯率波動將影響公司的匯兌損益，也將直接影響公司出口產(chǎn)品的銷售定價。2024年上半年，美元升值對公司業(yè)績帶來了正向影響。

若以英科醫(yī)療上半年凈利潤的中位數(shù)5.85億元為準(zhǔn)，這一業(yè)績已超2023年全年的凈利潤。來源：同花順

公開資料顯示，英科醫(yī)療總部位于山東淄博，主營業(yè)務(wù)涵蓋醫(yī)療防護、康復(fù)護理、保健理療、檢查耗材四大板塊。作為中國最大及全球領(lǐng)先的一次性手套供應(yīng)商，公司一次性非乳膠手套的年化產(chǎn)能達790億只，其中一次性丁腈手套年化產(chǎn)能為480億只，一次性PVC手套年化產(chǎn)能為310億只。

2021年一季度，防護手套需求和價格達到峰值水平，在此背景下，全球多家手套生產(chǎn)商進行了一定幅度的產(chǎn)能擴張，使得市場短期的極端供需不平衡狀態(tài)逐步回歸常態(tài)。

然而在此期間，下游不同渠道客戶需要一定時間消化因搶購儲備的庫存，因此2022年市場出現(xiàn)階段性供過于求的局面。隨著手套價格持續(xù)回落，部分渠道銷售甚至出現(xiàn)價格低于需求爆發(fā)前的水平，致使全年凈利潤暴跌超過九成。

進入2023年，隨著新冠疫情得到控制，加之原材料、能源成本價格波動以及美國重新加征關(guān)稅等因素影響，英科醫(yī)療持續(xù)消化前期形成的庫存，導(dǎo)致銷售收入和毛利率再度探底。

而隨著一次性手套行業(yè)下游積壓的庫存進入消化尾聲階段，同時新建高成本產(chǎn)能以及原本的老舊產(chǎn)能持續(xù)退出，今年以來市場供需逐漸轉(zhuǎn)好，行業(yè)出現(xiàn)回暖跡象。

在此背景下，今年一季度，英科醫(yī)療實現(xiàn)營業(yè)收入22.03億元，同比增長40.06%；歸母凈利潤為2.38億元，同比扭虧為盈。英科醫(yī)療在業(yè)績預(yù)告中稱，報告期內(nèi)公司產(chǎn)能利用率達100%，一次性丁腈手套及一次性PVC手套的銷售均價較去年同期均有所提升。

市場的回暖從銷售毛利率也可見一斑。今年一季度，英科醫(yī)療的銷售毛利率為20.65%，較去年同期增長168.72%，幾乎回到疫情之前的水平。