“A股預(yù)增之王”九安醫(yī)療正式發(fā)布今年上半年業(yè)績(jī)報(bào)，再一次顯示其在新冠疫情下掙足了紅利。數(shù)據(jù)顯示，九安醫(yī)療于期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收232.67億元，同比增長(zhǎng)3989.07%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)152.44億元，同比增長(zhǎng)27728.49%；實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)152.86億元，同比增長(zhǎng)319397.92%。

這也意味著，這家原本售賣血壓計(jì)、血糖儀系列產(chǎn)品的公司，依靠旗下iHealth新冠抗原檢測(cè)試劑盒產(chǎn)品出海銷售至美國(guó)，取得了半年內(nèi)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)超270倍、扣非凈利潤(rùn)扭虧并增長(zhǎng)超3000倍的成績(jī)。不僅是業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)速度飛快，半年152億元的利潤(rùn)在A股醫(yī)藥公司中也是首屈一指。受此消息影響，九安醫(yī)療8月30日盤中漲超9%。

當(dāng)前，九安醫(yī)療的歸母凈利潤(rùn)超越了邁瑞醫(yī)療、藥明康德、智飛生物這三家長(zhǎng)期盤踞業(yè)績(jī)榜榜首的醫(yī)藥行業(yè)公司，成為A股醫(yī)藥上市公司中的新任盈利王者。邁瑞醫(yī)療、藥明康德、智飛生物今年上半年的歸母凈利潤(rùn)為52.88億元、46.36億元、37.29億元。

即使是在同行之中，九安醫(yī)療的歸母凈利潤(rùn)也遠(yuǎn)高于達(dá)安基因、明德生物、東方生物、迪安診斷、金域醫(yī)學(xué)等診斷行業(yè)以往的佼佼者。當(dāng)前，診斷行業(yè)中，達(dá)安基因以35.95億元的歸母凈利潤(rùn)排名居于九安醫(yī)療和邁瑞醫(yī)療之后。

九安醫(yī)療算得上是被新冠疫情改寫了命運(yùn)的公司。在2019年以前，該公司業(yè)績(jī)長(zhǎng)期低迷，歸母凈利潤(rùn)時(shí)常一年正一年負(fù)，扣非凈利潤(rùn)持續(xù)為負(fù)值。也就是，其經(jīng)營(yíng)水平不僅不及診斷行業(yè)年均掙千萬(wàn)的同行們，還曾長(zhǎng)期有被ST的風(fēng)險(xiǎn)。

但自2020年以來(lái)，依靠額溫計(jì)等疫情防控產(chǎn)品的銷售，九安醫(yī)療業(yè)績(jī)出現(xiàn)改變。2021年11月6日，經(jīng)美國(guó)食品藥品監(jiān)督管理局（FDA）授權(quán)，九安醫(yī)療美國(guó)子公司（簡(jiǎn)稱“iHealth美國(guó)”）的iHealth新冠抗原家用自測(cè)試劑盒獲得應(yīng)急使用授權(quán)（EUA）。隨后，九安醫(yī)療獲得美國(guó)政府的大額訂單。

今年1月27日，九安醫(yī)療發(fā)布早間公告，美國(guó)子公司與美國(guó)陸軍合約管理指揮部（ACC）就原《采購(gòu)合同》簽署了《變更合同》，在原合同2.5億人份產(chǎn)品的采購(gòu)基礎(chǔ)上，再追加采購(gòu)1.04億人份，總合同金額從12.75億美元增加至17.75億美元，約合人民幣112.26億元。3月11日，九安醫(yī)療公告稱，截至美國(guó)當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月9日，其美國(guó)子公司已交貨共計(jì)3.54億人份，已履行完交貨義務(wù)。

隨著這份人民幣112億元的大額合同執(zhí)行交貨過(guò)程中，九安醫(yī)療顯然陸續(xù)收到了大額貨款。而除了政府訂單，九安醫(yī)療還通過(guò)美國(guó)子公司網(wǎng)站及亞馬遜美國(guó)電商平臺(tái)進(jìn)行向企業(yè)端銷售，同時(shí)承接政府訂單及商業(yè)訂單。由此，該公司半年報(bào)提示，期內(nèi)，其iHealth系列產(chǎn)品的銷售收入為230.52億元，占比99.08%；國(guó)外銷售229.14億元，占比98.48%。

不過(guò)，需要指出的是，正因?yàn)榫虐册t(yī)療當(dāng)前業(yè)績(jī)是大比例依靠抗原檢測(cè)試劑盒訂單拉動(dòng)的，由此導(dǎo)致的結(jié)果是，當(dāng)上述訂單一結(jié)束，在沒(méi)有新的強(qiáng)增長(zhǎng)動(dòng)力出現(xiàn)時(shí)，該公司業(yè)績(jī)極有可能回歸至以往狀態(tài)，而這一轉(zhuǎn)變得的開始或許就是美國(guó)政府完成其訂單支付。截至8月1日，九安醫(yī)療美國(guó)子公司已經(jīng)收到了美國(guó)ACC針對(duì)此合同支付的17.75億美元貨款，該合同已經(jīng)履行完畢。

對(duì)比第一季度，九安醫(yī)療的半年報(bào)實(shí)則也提示了該公司在第二季度收入已明顯放緩。今年第一季度，該公司實(shí)現(xiàn)的營(yíng)收以及母凈利潤(rùn)分別達(dá)到217.37億元、143.12億元。換算之下，整個(gè)第二季度，該公司的營(yíng)收和歸母凈利潤(rùn)是15.3億元、9.32億元，環(huán)比下降超90%。

并且，除了以新冠抗原檢測(cè)試劑盒為主的iHealth系列產(chǎn)品在今年上半年出現(xiàn)了銷量暴增的局面，九安醫(yī)療的其他產(chǎn)品銷售實(shí)則處于同比下降狀態(tài)。期內(nèi)，該公司的ODM/OEM（貼牌代工）產(chǎn)品、傳統(tǒng)硬件產(chǎn)品、移動(dòng)醫(yī)療通信設(shè)備銷售及服務(wù)、新零售業(yè)務(wù)的收入均在千萬(wàn)元級(jí)別，且同比下降了37.93%、25.56%、35.01%、62.69%。

這一系列數(shù)據(jù)的背后，表示的是九安醫(yī)療原本的業(yè)務(wù)并沒(méi)有在近些年得到提振。并且，這些業(yè)務(wù)的收入下滑會(huì)進(jìn)一步增加該公司在脫離新冠抗原檢測(cè)試劑盒后的業(yè)績(jī)風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)于未來(lái)的業(yè)績(jī)風(fēng)險(xiǎn)，九安醫(yī)療在半年中也表示，公司的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要是受iHealth試劑盒產(chǎn)品銷售大幅增長(zhǎng)帶動(dòng)，但產(chǎn)品需求情況與美國(guó)疫情的發(fā)展情況以及當(dāng)?shù)氐姆酪哒咧苯酉嚓P(guān)，鑒于未來(lái)疫情的發(fā)展具有較強(qiáng)的不確定性，公司產(chǎn)品的需求、銷售以及公司業(yè)績(jī)都有較強(qiáng)的不確定性。

事實(shí)上，在2020年之前，九安醫(yī)療長(zhǎng)期涉獵家用醫(yī)療健康產(chǎn)品和互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療領(lǐng)域，致力于推動(dòng)糖尿病診療照護(hù)“O+O”（Offline+Online，線下+線上）新模式在中國(guó)、美國(guó)的落地，而僅從公司歷史業(yè)績(jī)判斷，這一發(fā)展模式并不成功。由此可以預(yù)見(jiàn)的是，一旦脫離新冠風(fēng)口，九安醫(yī)療依舊要面對(duì)其主營(yíng)業(yè)務(wù)如何經(jīng)營(yíng)、公司戰(zhàn)略能否奏效的問(wèn)題。

另?yè)?jù)九安醫(yī)療2021年年報(bào)，該公司新增投資設(shè)立了棗莊九鵬汽車銷售服務(wù)有限公司，主營(yíng)業(yè)務(wù)為新能源汽車整車銷售等。因?yàn)榇耸拢摴竟蓛r(jià)有所波動(dòng)隨后還引來(lái)了監(jiān)管問(wèn)詢。

不過(guò)，在回復(fù)問(wèn)詢時(shí)，九安醫(yī)療表示，目前公司新能源汽車銷售業(yè)務(wù)規(guī)模較小，正式開展時(shí)間很短；公司從未針對(duì)成立新能源汽車銷售公司進(jìn)行大規(guī)模宣傳，在定期報(bào)告或臨時(shí)公告中也未特別介紹；公司不存在“蹭概念”、“蹭熱點(diǎn)”炒作股價(jià)的情形。

二級(jí)市場(chǎng)上，九安醫(yī)療的股價(jià)自今年4月15日盤中突破98.03元/股、達(dá)到歷史新高之后，呈現(xiàn)整體下跌狀態(tài)，跌幅約40%。